Usikkerhet preger utsiktene, men Norsk Hydro med sterke resultater i første kvartal 2025
Av Vi noterer at Norsk Hydro leverte et justert driftsresultat (EBITDA) på 9.516 millioner kroner i første kvartal 2025. Det er en markant økning fra 5.411 millioner kroner i samme periode i fjor.
Økningen skyldes høyere priser på alumina og aluminium, samt positive valutaeffekter.
Resultatet ble delvis motvirket av økte råvarekostnader, lavere volumer og marginer innen ekstrudering, samt høyere faste kostnader. Avkastning på sysselsatt kapital (RoaCE) var 10,7 prosent for de siste tolv månedene, og fri kontantstrøm endte på 1,3 milliarder kroner.
– Hydro leverer et sterkt resultat i første kvartal. I en mer uforutsigbar verden gjør vår integrerte forretningsmodell og sterke kostnadsposisjon oss mer robuste og bedre posisjonert for å skape langsiktig verdi, sier konsernsjef Eivind Kallevik.
Forretningsområdene – høydepunkter og nøkkeltall (Q1 2024 i parenteser)
- Bauxite & Alumina: Justert EBITDA økte til 5135 millioner kr (804 millioner), hovedsakelig grunnet økte alumina-priser og lavere råvarekostnader.
- Aluminium Metall: Justert EBITDA steg til 2.546 millioner kr (1965 millioner), drevet av høyere metallpriser og lavere energi- og karbonkostnader.
- Energi: Økte marginalt til 1180 millioner kr (1152 millioner), til tross for lavere produksjon.
- Extrusions: Nedgang til 1174 millioner kr (1437 millioner), grunnet svake markeder og marginpress i resirkulering.
- Metal Markets: Gikk fra 269 millioner kr i positivt resultat til et underskudd på 14 millioner kr, grunnet svake trading-resultater og valutaeffekter.
Usikkerhet rundt handel og etterspørsel
Hydro viser til økt global usikkerhet, særlig med tanke på utvidede amerikanske tollsatser (Section 232) og svakere etterspørsel i aluminiumsmarkedet.
Bedriften har imidlertid begrenset direkte eksponering mot amerikanske toller og satser, takket være høy andel lokal sourcing og prismekanismer som tar høyde for tollkostnader.
– Vi følger nøye med på utviklingen i den globale handelspolitikken og er klare til å tilpasse oss, spesielt hvis lavere forbrukertillit fører til bredere økonomisk usikkerhet, sier Kallevik.
Prognoser og tiltak fremover
For Extrusions ventes justert EBITDA for 2025 å falle til 3,5–4,5 milliarder kroner, ned fra tidligere estimat på 4,5–5,5 milliarder, grunnet svak etterspørsel og pressede marginer.
Hydro trapper opp effektiviseringstiltak, inkludert porteføljetilpasninger og restrukturering i Europa – blant annet stenges Luce (Frankrike) og Birtley (Storbritannia), og 30 000 tonn resirkuleringskapasitet reduseres i Puget.
En ny effektiv bilkomponentlinje i Ungarn og oppgradering av anlegget i Tønder, Danmark, skal bidra til økt gjennomstrømning og lavere enhetskostnader.
Fokus på resirkulering og grønn vekst
Ett år inn i Hydros program for kostnadskutt i gjenvunnet aluminium (Recycling), forventes en tredel av målet om 20–30 USD/tonn i besparelser å være oppnådd i løpet av 2025.
Ny fabrikk i Torija, Spania, til 180 millioner euro skal resirkulere opptil 70 000 tonn post-consumer skrap per år.
Vode Lighting i USA har tatt i bruk Hydro CIRCAL i sine produkter, og Hydro har inngått intensjonsavtale med Nemak om lavkarbon-støpeløsninger for bilindustrien.
Investeringer i energiinfrastruktur og kraft
Hydro investerer 1,65 milliarder kroner i et nytt støperi på Karmøy, som skal produsere 110 000 tonn wire rod årlig fra 2028. En tilhørende avtale med NKT sikrer avtak på 274 000 tonn Hydro REDUXA-aluminium i perioden 2026–2033, med opsjon for ytterligere volum.
Hydros kraftdivisjon har inngått en ny kraftkjøpsavtale med NTE for levering av 660 GWh i perioden 2027–2029.